📊 市场整体态势

• 钢需平稳：3月中旬钢材社会库存1164万吨，环比持平，但同比增61.4%，华东增幅最大。
• 全球产量微降：2月全球粗钢产量1.42亿吨，同比下降2.2%，中国产量7610万吨，下降3.6%。
• 黑色系期货多数下跌：夜盘液化石油气、乙二醇等跌超6%，但国际铜、沪铜等收涨。

💰 价格与库存

• 北方港口5500大卡报价749元/吨，月环比涨22元，淡季不淡。
• 产地价格普涨：鄂尔多斯5500指数562元/吨，日环比涨12元；榆林5800指数636元/吨，日环比涨6元。
• 港口库存高位：北方港（不含黄骅）库存2663万吨，环比增1.1%。

• 焦煤市场火爆！山西低硫指数1581元/吨，日环比涨17元；竞拍平均溢价84.95元/吨，成交活跃。
• 焦炭首轮提涨预期强，山东两港准一级冶金焦报价1470元/吨，周涨50元。
• 但焦化利润仍承压，样本区域平均利润-53元/吨。

• 内外贸价差逐步修复，进口3800到岸成本约545-560元/吨。
• 澳洲中挥发主焦煤到岸价208.5美元/吨，日环比涨1.5美元。

🌍 国际局势影响

• 霍尔木兹海峡：伊朗称已采取措施确保“非敌对船只”通行，泰国油轮已安全通过。但华西证券提示通航风险仍高，保费或持续高位。
• 地缘冲突外溢：菲律宾因中东冲突宣布进入国家能源紧急状态；高盛警告化肥供应受阻可能推升全球谷物价格。
• 印尼新政：拟对煤炭和镍征收出口税，最早4月1日实施，可能进一步推升全球大宗商品价格。

⚡ 政策与企业动态

• 电力建设加速：青海海南清洁能源基地送电广东直流工程转入可研阶段，总投资近730亿元；北京500千伏怀柔科学城输变电工程复工。
• 企业动向：
  • 海南矿业2025年营收44.16亿元，同比增8.62%，但利润受铁矿石和原油价格下跌影响。
  • 山煤国际完成首船炼焦煤出口印尼，拓展出口业务里程碑。
  • 力拓CEO称中国仍是其最大市场，2025年采购额达43亿美元创新高。
• 贸易救济：墨西哥对中国和越南热轧钢作出反倾销肯定性初裁。

📈 今日关注

• 焦煤焦炭价格能否持续上涨，需关注下游钢厂接受度。
• 印尼出口税政策落地情况，对进口煤市场的影响。
• 国际地缘局势变化，特别是霍尔木兹海峡通航状况。

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