📈 核心市场动态

1. 情绪转弱，价格回调：动力煤市场“买涨不买跌”心态显现。鄂尔多斯、榆林等地部分煤矿价格下调10-60元/吨，港口报价也小幅下跌，下游采购节奏放缓，观望情绪浓厚。
2. 焦炭提涨即将落地：尽管市场情绪降温，但焦炭首轮提涨（50-55元/吨）预计将于4月1日执行，成本支撑依然较强。不过市场对第二轮提涨普遍持谨慎态度。
3. 进口煤价高企形成支撑：虽然内贸煤价回调，但进口煤价格仍处高位（如3800大卡FOB约61美金），对国内价格底部形成一定支撑。

📊 关键价格指数（3月30日）

• 动力煤：CCI 5500指数报763元/吨，周环比上涨21元，但日环比持平，涨势停滞。
• 炼焦煤：山西低硫主焦煤指数1581元/吨，周环比大涨114元，但市场恐高情绪增加，部分煤种价格已出现回落。
• 焦炭：唐山准一级焦到厂价1440元/吨，月环比下降50元，显示下游压力。

🏢 重点公司动态

• 中煤能源：发布2025年报，营收1480.57亿元，净利润178.84亿元，同比均有所下降。计划2026年自产商品煤销量1.31亿吨以上。
• 恒源煤电 & 淮北矿业：2025年均出现亏损，主要受煤炭价格下行影响。但恒源煤电仍计划每股分红0.25元。
• 新集能源：两座新建煤电项目（江西2×1000MW、安徽2×660MW）已转入商业化运营，提升煤电一体化规模。

🌍 政策与宏观

• 印尼政策调整：印尼能矿部将于3月31日结束允许企业以25%上限进行过渡期开采的政策，可能影响后期进口煤供应节奏。
• 印度巨大煤电计划：为满足2034-35财年电力需求，印度计划新增约9.7万兆瓦煤电能力，长期看对全球煤炭需求形成支撑。
• 国内环保督察：第三轮第五批中央生态环保督察向多省市及央企反馈情况，环保压力持续。

💡 今日小结

1. 下游实际采购需求的恢复情况。
2. 进口煤价格与政策的变动。
3. 宏观政策及环保督察对供应端的影响。

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