【周报】市场分化！4 月初煤市扫描：动力煤走弱、焦煤回调、无烟煤独强

进入4月，煤炭市场呈现显著分化行情。随着北方供暖季结束，动力煤需求步入淡季，市场氛围转弱；炼焦煤在补库告一段落后，价格迎来回调；唯独无烟煤受春耕与化工需求支撑，保持强势上涨。与此同时，全国级别的安全生产大检查正式启动，将为后期供给端带来变数。

🔹 一、动力煤：淡季来袭，市场僵持转弱

核心结论：需求季节性走弱，电厂高库压制煤价，窄幅震荡。

🔻 下游需求：淡季特征凸显

• 火电：北方供暖结束，热电联产电厂负荷骤降，机组检修增多；南方气温适宜，沿海电厂日耗回落，电煤正式进入传统淡季。
• 库存心态：长协资源供应稳定，电厂库存普遍充足，刚需用户压价意愿强烈。
• 非电板块：建材、化工开工率周环比小幅走高，但仅维持按需采购，难以拉动现货行情。

📦 供应端：生产稳定，春检影响发运

• 主产地多数煤矿生产正常，产量释放平稳。
• 大秦线春检启动，日发运量较高位下降约30万吨，北方港口库存持续回落。
• 截至4月3日三港库存： ✅ 秦皇岛+曹妃甸+京唐港合计：2652万吨 ✅ 周环比：↓71万吨 ✅ 同比：↓230万吨

📉 价格行情：成交冷清，报价松动

终端采购积极性偏低，仅少量刚需压价询盘，市场成交清淡。 叠加多重利空：中东局势缓和、国际原油小幅回调，业内情绪降温；产地煤价下调，到港成本支撑乏力，贸易商报价持续松动。 产地市场同步转淡，客户恐高情绪加剧，拉运节奏放缓，线上竞拍流拍增多，煤矿出货承压，价格窄幅下行。

🔹 二、炼焦煤：情绪降温，价格开启回调

核心结论：钢焦开工旺盛，但阶段性补库结束，市场由强转弱，煤价跌多涨少。

🔥 下游需求：补库完毕，采购预期转弱

• 钢材供需双增，库存去化加快，钢企盈利修复，生产积极性提升。
• 本期关键数据： ✅ 钢厂高炉开工率：83%（周环比+2%） ✅ 日均铁水产量：237万吨（周环比+6万吨）
• 焦炭首轮提涨落地维稳，焦企利润小幅修复。但下游炼焦煤库存已补至合理偏高区间，进一步补库意愿不足，市场行情逐步走弱，部分煤种价格开始回落。

📦 供应端：生产高位，安监即将收紧

当前产地炼焦煤、洗煤厂开工积极，原煤精煤产量抬升，库存持续去化： ✅ 炼焦煤矿井产能利用率：91.2%（环比+2.0%） ✅ 独立洗煤厂开工率：36.2%（环比+1.4%）

重点提醒：4月初起，中央安全生产考核巡查全面启动，后期产地煤矿生产、出货或将受限，供给存在收缩预期。

📉 价格行情：长协上调，市价走跌

• 省内主流煤企炼焦煤长协车板价：上调35~70元/吨
• 市场现货成交偏弱：晋中、吕梁、临汾主焦煤回落19~90元/吨；配焦煤涨跌互现，波动区间50~90元/吨。

🔹 三、无烟煤：春耕托底，市场偏强上涨

核心结论：化工、冶金刚需旺盛，春耕备肥强力支撑，块末煤全线涨价。

🌾 下游需求：多重利好加持

• 尿素市场稳中有涨，检修装置复产提速，开工负荷持续走高： ✅ 尿素整体开工率：92.07% ✅ 煤头装置开工率：95.5% 春耕旺季叠加农业备肥刚需，化工企业利润改善，原料煤采购积极性拉满。
• 钢厂复产加速，高炉开工稳步提升，冶金末煤、烧结煤、喷吹煤刚需强劲，成交活跃。
• 中东地缘冲突持续发酵，进一步烘托无烟煤看涨氛围。

📦 供应端：开工高位，库存持续去化

山西主产地煤矿开工维持高位，出货顺畅，库存稳步下降： ✅ 山西无烟煤矿井开工率：94.19%（持平） ✅ 晋城主流煤矿坑口库存：100.73万吨（↓4.76万吨）

📈 价格行情：全线上扬，烧结煤领涨

• 大型煤企长协：块煤上调30元/吨，末煤上调30~50元/吨
• 坑口现货： ✅ 晋城、阳泉块煤：上涨48~63元/吨 ✅ 晋城喷吹煤：上涨9元/吨 ✅ 晋城烧结煤：大涨116元/吨（本轮最大涨幅）

⚠️ 行业重磅：全国安全生产大检查全面启动

为落实安全生产重要指示精神，自4月初开始： 👉 国务院安委会派出24支中央考核巡查组，进驻重点地区开展季度明查暗访！

🔍 检查重点： ✔ 重大事故隐患排查整治 ✔ 安全生产责任落地 ✔ 重点行业全链条风险管控 ✔ 典型案例追责问责、公开曝光

📌 影响预判： 主产地煤矿安检收紧，短期部分产能、出货或将受限，直接影响后续煤炭整体供给格局，成为4月煤市最大变量！

💡 后市总结与展望

4月上旬煤市格局清晰总结： ✅ 动力煤：淡季压库，弱势震荡 ✅ 炼焦煤：补库结束，价格回调 ✅ 无烟煤：春耕刚需，独立走强

后续紧盯三大核心变量：

1. 中央安监落地力度，决定供给收缩幅度；
2. 钢企铁水、化工开工持续性，锚定焦煤&无烟煤支撑力；
3. 电厂日耗与去库节奏，等待动力煤拐点信号。