【日报】产地煤价止跌反弹，国际变局下市场何去何从？

一、产地市场：价格小幅反弹，供需博弈持续

• 价格方面：4月8日数据显示，大同5500大卡动力煤报价609元/吨，保持稳定；鄂尔多斯5500大卡动力煤价格为550元/吨；榆林5800大卡动力煤价格为613元/吨。次日（4月9日），陕西榆林地区部分煤矿沫煤价格继续上涨10元左右，籽块煤价格平稳。内蒙古鄂尔多斯5500指数环比前一日增长1元/吨，至551元/吨。
• 供应与库存：三西地区样本煤矿产能利用率维持在93.35%的高位，整体库存约408.4万吨，较上期微降0.5万吨。调研的160家动力煤矿周度产量为1700.9万吨，环比微降0.19%。
• 市场心态：煤矿普遍表示下游需求不强，化工等刚需用户仅维持少量采购，但煤矿基本实现产销平衡，暂无库存压力。市场分析认为，短期内价格虽有上涨，但预期涨幅有限。

二、港口动态：库存下降，贸易商捂货情绪浓

• 库存变化：截至4月9日，秦皇岛港煤炭库存为640万吨，环比前一日下降1.69%；北方港（不包括黄骅港）煤炭库存为2569万吨，环比微降0.08%。黄骅港库存为190.5万吨，环比下降7.57%。
• 市场交易：港口上游报价坚挺，下游用户多以观望为主，整体成交冷清。有市场参与者指出，近期大秦铁路即将开展春季集中修，港口库存持续下滑，部分贸易商捂货惜售情绪浓厚，价格下跌存在阻力。
• 运输数据：大秦铁路3月份完成货物运输量3754万吨，同比增长6.44%，创下近期新高。

三、进口市场：成本高企，成交活跃度受抑

• 价格与运费：4月8日，进口3800大卡动力煤中国南方港到岸价为70.7美元/吨。国际海运费高企，印尼至华南的巴拿马型船运费高达9.86美元/吨。高昂的到岸成本严重抑制了下游电厂的采购积极性。
• 供应端收紧：印尼政府为保障国内电厂供应，进一步收紧了海运市场的煤炭出口，导致供应紧张。3月份，印尼出口海运煤3668.37万吨，同比下降4.76%。
• 其他来源：俄罗斯3月铁路运输出口煤1590.9万吨，同比增长7.05%。蒙古国3月煤炭出口量更是环比激增74.20%，达到1106.07万吨，创单月历史新高。

四、双焦市场：焦炭提涨遇阻，焦煤震荡运行

• 焦炭：上周国内焦炭市场首轮提涨50-55元/吨已基本落实。目前市场关于第二轮提涨的呼声再起，但由于原料煤价格走软及钢厂按需采购的策略，提价面临困难。截至4月9日当周，全样本焦化厂产量为802.37万吨，库存为46.83万吨，均环比微降。
• 焦煤：焦煤供应恢复缓慢，需求端采购情绪谨慎，价格整体呈窄幅震荡运行。4月9日，山西低硫主焦煤指数为1510元/吨，高硫煤指数为1294元/吨。当日焦煤期货主力合约跌幅较大。

五、国际视角：地缘冲突与贸易政策扰动市场

• 关键航道关闭：当地时间4月8日，霍尔木兹海峡再次关闭。此前，因以色列袭击黎巴嫩，伊朗叫停了该海峡的油轮通行。全球航运巨头马士基已宣布暂停相关航线。
• 油价剧烈波动：受此影响，国际油价在4月8日经历大幅下跌，纽约WTI原油期货跌幅达16.41%。上海原油期货主力合约也下跌13.16%。
• 贸易政策加码：美国总统特朗普宣布，将对向伊朗提供军事武器的国家出售的所有商品立即征收50%关税。此举可能进一步加剧国际贸易紧张局势。
• 机构观点：中信证券指出，中东地区冲突反复扰动，能源价格波动加剧，但整体趋势向上。预计二季度国内煤价将因冲突持续而超预期上涨。

六、政策风向：监管强化与产业升级并行

• 国资监管：国务院国资委新设境外国资工作局，将加强中央企业境外资产监督和风险防范。
• 能源监管：国家能源局召开2026年第一次能源监管工作例会，强调推进全国统一电力市场建设，确保能源安全稳定供应。
• 地方行动：内蒙古发布《“人工智能+”行动实施方案（2026—2028年）》，支持包头市聚焦钢铁冶金等产业升级。山东省则推出22条措施，力促新能源高水平消纳。

七、数据一览：关键指标速览

总结与展望

1. 国际地缘政治局势，尤其是霍尔木兹海峡通航状况及美伊谈判进展。
2. 下游真实需求，特别是非电行业（化工、建材）的开工率和补库节奏。
3. 国内政策导向，包括安全生产检查、环保要求对供应端的影响，以及新能源消纳对火电的替代效应。