【周报】4月第三期煤价稳中趋强，库存下降释放什么信号？
2026-04-17 22:33:13
本周煤炭市场在多方因素交织下，整体呈现稳中偏强、窄幅波动的运行态势。下游需求呈现结构分化，供应端在产地平稳与港口库存下降之间博弈，市场价格“僵持”与“小涨”现象并存。
本周煤炭市场在多方因素交织下，整体呈现稳中偏强、窄幅波动的运行态势。下游需求呈现结构分化，供应端在产地平稳与港口库存下降之间博弈，市场价格“僵持”与“小涨”现象并存。下面将从各煤种市场表现进行具体分析。
核心提要：
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动力煤：电厂日耗上来了，但采购抠搜；港口库存哗哗掉，贸易商拼命挺价。买卖双方心理战，价格僵持。
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炼焦煤：钢厂高炉开得旺，焦炭第二轮提涨马上来！产地煤矿价格稳中带涨，市场情绪偏强。
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无烟煤：块煤稳如泰山，末煤品种（喷吹、烧结）有涨有跌，化工和钢铁需求给它“两头扯”。
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宏观面：国内产煤量稳如磐石，进口煤量3月份大幅回升，供应端底气足。
一、动力煤：电厂与贸易商的“心理拉锯战”
当前动力煤市场，供需双方陷入了深度博弈，谁也不想先松口。
需求端： 天气给力，沿海地区迎来区域性高温，空调负荷上来了，加上新能源发电有时“掉链子”，火电再次扛起大梁。数据显示，4月16日，六大电厂沿海电厂日耗煤量冲上74.3万吨，一周就增加了4.6万吨。电厂确实需要补库，但心态普遍是“不见兔子不撒鹰”，只针对刚性需求少量采购，而且还拼命压价。不过，水泥、煤化工这些“非电”行业开工不错，给了市场一个坚实的“托底”。
供应端： 主产地的煤矿兄弟们在“稳稳地挖煤”，产量有保障。关键变化在港口！“大动脉”大秦线正在春季检修，运煤车皮紧张，导致北方港口库存“只出不进”。秦皇岛、曹妃甸、京唐三大港的库存总量已经降到2552万吨，一周少了64万吨，和去年比更是猛降了454万吨！库存见底，成了贸易商手里最大的“筹码”。
价格行情： 这就形成了“北方港小涨，产地分化”的奇特景象。港口那边，贸易商抱着“库存低、后期电厂总得补库”的念头，报价一天比一天硬气，持续小步提涨。但下游用户根本不接招，市场成交清淡，有价无市的味道很浓。产地则是“几家欢喜几家愁”，性价比高的矿排队拉煤，价格虚高的矿门可罗雀。
二、炼焦煤：钢厂积极生产，市场“易涨难跌”
炼焦煤市场氛围明显更热络一些，走的是 “稳中偏强” 的路线。
需求端： 虽然“金三银四”的成色不足，但钢材需求还在稳步释放，钢厂库存去化顺利，目前还能赚点钱，所以生产积极性很高。全国高炉开工率维持在83.2%的高位，铁水日均产量239.5万吨，居高不下。最重磅的信号是，焦炭要开启第二轮提价了！ 河北邢台部分钢厂已经发通知，计划从4月20日起上调焦炭采购价50-55元/吨。焦炭一涨，作为上游的炼焦煤更是“水涨船高”，价格易涨难跌。
供应端： 产地炼焦煤的供应是平稳的，煤矿和洗煤厂的开机率还在小幅提升。样本煤矿的产能利用率达到91.7%，比上周又高了0.6个百分点。
价格行情： 市场主流就是一个“稳”字，但优质主焦煤资源依然紧俏。山西临汾、吕梁等地的主焦煤价格，本周又偷偷上涨了20-24元/吨，显示出市场的补涨动力。大矿的长协价格岿然不动，是市场的重要“压舱石”。
三、无烟煤：块煤稳，末煤乱，需求“两头堵”
无烟煤市场比较分裂，块煤和末煤走势完全不同。
需求端： 块煤主要用于化工造气。这周尿素价格小涨，但部分工厂开始检修，化工行业对块煤是刚性采购，需求有底但不旺。末煤（主要是喷吹煤、烧结煤）主要用于高炉炼铁。钢厂高炉开得足，刚性需求存在，但钢厂自己利润薄，对高价煤极其反感，采购都是“按需、压价”，限制了煤价上涨空间。
供应端： 无烟煤矿井开工率维持在94.19% 的绝对高位，晋城地区主流煤矿的坑口库存还略有增加，供应非常充足。
价格行情： 因此，市场表现分化明显：无烟块煤价格整体以稳为主。而喷吹煤、烧结煤则是“一地一价”：山西长治地区的喷吹煤上涨了10元/吨，而晋城地区的同品种却下跌了10-16元/吨，完全看当地钢厂的采购脸色。
四、宏观数据透视：供应大盘稳定
最后看两组宏观数据，把握大局：
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国内生产极稳：3月份全国原煤产量4.4亿吨，与去年同期持平。日均产量1421万吨，说明国内保供能力极其强悍，这是煤价最上方的“天花板”。
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进口补充大增：3月份我国进口煤炭3905.9万吨，环比2月暴增了26.2%。国际煤源充足，大量进口煤到港，填补了国内港口的库存，是抑制煤价过快上涨的另一个关键因素。
后市展望：僵局如何打破？
综合来看，当前煤炭市场的“僵持”状态，是高供应、高库存与结构性刚需、低流通库存之间矛盾的具体体现。
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动力煤的突破口在于港口库存何时触底回升，以及真正的旺季高温天气能否持续，引发电厂大规模集中补库。
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炼焦煤的走势则与钢材市场和钢厂利润深度绑定，如果成材价格能持续走强，煤焦价格就有上冲动力。
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整体而言，在宏观经济预期和实际需求未出现超预期变化前，煤炭价格大概率将继续维持 “上有顶、下有底”的区间震荡格局，大涨大跌都缺乏动力。
当前港口库存下降对煤价的影响？是短期现象还是趋势性信号？欢迎在评论区分享您的观点。
