【日报】一夜变天！蒙古突发“断供”，伊朗局势搅局，黑色系“强预期”再起？
2026-04-21 08:13:11
昨日煤炭市场波澜骤起，一场由蒙古进口受阻、伊朗局势紧张点燃的“预期行情”迅猛上演，焦煤期现市场同步爆发。然而，在强预期与现实骨感的博弈中，真正的方向仍待揭晓。
一、焦煤引爆行情：蒙古、伊朗点燃“强预期”导火索
昨日午盘，黑色系期货突然暴力拉升，焦煤主力合约 JM2609 收涨 3.13%，焦炭主力合约 J2605 收涨 2.56%。这波行情的导火索，来自两条令人意想不到的消息。
首先，蒙古国因自身缺油，对华煤炭出口运输出现突发性收紧。据中国煤炭网报道，4月15日起，部分长协贸易商的蒙五煤装车数量已逐步下滑，日均减少约100车。口岸整体通关量随之下降，预计后续进口量将继续缩减。
蒙古是我国炼焦煤第一大进口来源国，2026年3月，其进口占比高达64.1%。蒙煤进口的收紧，迅速点燃了市场对主焦煤供应的担忧情绪。
就在同一天，伊朗局势骤然紧张。多家伊朗媒体报道，伊朗拒绝与美国进行第二轮谈判，而美军在阿曼湾扣押了一艘伊朗货船，引发伊朗方面强烈谴责。地缘政治风险升温，加剧了市场对全球能源供应链稳定性的忧虑。
在双重“强预期”刺激下，本就因焦炭提涨而蠢蠢欲动的焦煤市场瞬间沸腾。产地方面，陕西延安、山西吕梁等地部分煤矿价格率先上调，涨幅20-30元/吨。
线上竞拍市场热度飙升，成交均价溢价71元/吨，流拍率处于低位。焦炭方面，第二轮提涨（湿熄涨50元/吨，干熄涨55元/吨）迅速在河北、天津等地钢厂得到执行，累计涨幅已达100-110元/吨。
二、动力煤的平淡现实：高库存下的僵持博弈
与焦煤市场的火爆不同，动力煤市场显得冷静许多。昨日主产地煤价稳中偏弱，90家样本煤矿中，仅2家涨价，6家跌价，其余82家维持稳定。港口市场同样成交平淡，价格僵持。
当前动力煤市场面临的核心矛盾是“预期”与“现实”的背离。高库存是悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”：全国统调电厂存煤安全充裕，港口库存虽有去化但绝对量仍高。截至4月20日，北方港煤炭库存仍在2472万吨的高位。
非电行业（化工、冶金）的需求虽有一定支撑，但难以扭转整体需求偏弱的态势。市场普遍预计，在旺季需求真正启动前，动力煤价格将维持“稳中偏强、窄幅震荡” 的走势。
三、进口市场的冰与火：炼焦煤“爆量”与动力煤“新低”
昨日发布的海关数据，清晰地描绘出进口市场的结构性分化。2026年3月，我国炼焦煤进口量高达1242.4万吨，同比增长44.7%，达到历史次高水平。其中，自蒙古和俄罗斯的进口量均保持强劲。
反观动力煤，3月进口量仅为2663.5万吨，同比下降11.6%，创下四年来同期最低水平。这表明，在“十五五”强调能源安全、优化进口结构的背景下，保障国内能源供给安全的“压舱石”作用更为凸显。
四、宏观与政策基调：安全与发展并举
高层释放的政策信号继续为市场定下基调。国家发展改革委强调，在“十五五”时期，要“全面推进经济安全保障能力建设”，特别是确保粮食、能源两大“饭碗” 牢牢端在自己手中。
同时，经济稳增长的引擎也在启动。2026年第二批“两重”建设项目清单已下达，超长期特别国债资金安排进度快于去年。一季度全国水利建设投资同比增长4.1%，显示基建实物工作量正在加快形成，这将在未来为钢铁、建材等原材料需求提供潜在支撑。
五、总结：强预期与弱现实的博弈仍在继续
昨日市场由焦煤带动，上演了一场“消息市”行情。蒙古运输扰动与伊朗地缘风险，共同点燃了市场对供应收紧的担忧，推动了价格短期急涨。
但回归基本面，当前终端钢材需求虽边际好转，钢厂利润修复支撑了对炉料的补库需求，但整体成材库存压力仍然存在。动力煤市场在电厂高库存的压制下，上行空间有限。
这场由“预期”发起的上涨，其持续性将取决于蒙古进口减量的实际程度、钢厂的补库力度以及“金三银四”旺季需求的最终成色。在“强预期”与“弱现实”的持续博弈中，市场震荡或将加剧。
